三、债券及其评价
（一）债券的估价模型
1．债券估价的基本模型
P=I·（P/A,k,n）+M·（P/F,k,n）
2．到期一次还本付息的债券估价模型
3．零票面利率债券的估价模型
（二）债券收益率的计算
1．票面收益率
2．本期收益率
本期收益率＝
3．持有期收益率
（1）持有时间较短（不超过一年）的，直接按债券持有期间的收益额除以买入价计算持有期收益率：
持有期收益率＝
持有期年均收益率＝
持有年限＝
（2）持有时间较长（超过一年）的，应按每年复利一次计算持有期年均收益率（即计算使债券带来的现金流入量净现值为零的折现率）：
①到期一次还本付息债券：
持有期年均收益率＝
②每年末支付利息的债券：
P=I·（P/A,k,n）+M·（P/F,k,n）
内插法公式：Pm＞P，Pm＋1＜P
